ЦЕНТРАЛЬНО... Первая часть сложных слов, которая может быть выделена сильным ударением при определённых условиях во фразе, напр.: Среднеазиатские страны теперь принято называть центральноазиатскими.
Ответы справочной службы
Если это официальное название мероприятия, верно: Центральноазиатский медиафестиваль. Если прилагательное не входит в официальное название, а указывает на географию мероприятия, то верно: центральноазиатский медиафестиваль.