Такое употребление возможно в разговорной речи, в других случаях оно нежелательно.
О происхождении этого названия см. в пособии М. В. Горбаневского «Окликни улицы Москвы».
О происхождении названия Арбат см. в пособии М. В. Горбаневского «Окликни улицы Москвы».
Корректно: взять ненадолго напрокат.
Да, такое сочетание возможно.