Корректны оба варианта.
Это качественное прилагательное.
Верно слитное написание, однако предложение построено небезупречно, его лучше переформулировать.
Разделяются запятыми однородные члены предложения, соединенные повторяющимися союзами.
Белый, или желтый, или красный.