Пунктуация верна.
Такое словосочетание можно образовать. Оно не противоречит нормам русского литературного языка.
Нет, неверно. Правильно: ласточкина гнезда. Ласточкин – притяжательное прилагательное.
Проверяемые слова иногда включают в списки словарных слов. Это может быть сделано, чтобы обратить особое внимание на трудные слова, на слова определенной модели, с каким-то общим элементом (например, с сочетанием оро).