Нет, здесь верно раздельное написание: ярко украшенных улиц.
Постановка тире факультативна.
См. в «Справочнике по фразеологии».
Ну вот зачем? Зачем?
Указанная запятая нужна.
Словарь показывает модель склонения для сочетания притяжательного прилагательного и существительного мужского рода (ср. Бабий Яр). Следовательно, первая часть топонима изменяется как притяжательное прилагательное мужского рода (так же, как прилагательное отцов), а вторая — как существительное мужского рода (так же, как существительное город): в Часовом Яре, под Часовым Яром.